【機(jī)床商務(wù)網(wǎng) 機(jī)床股市】勁勝精密發(fā)布業(yè)績快報，2016 年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入51.39億元，較上年同期增長44.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.31億元，較上年同期增長127.92%
 

　　主要觀點(diǎn)：
 

　　1.內(nèi)生外延推動公司業(yè)績快速增長
 

　　報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.39億元，同比增長44.07%。收入增長一方面由于并購公司創(chuàng)世紀(jì)保持快速增長，同時合并報表范圍擴(kuò)大；另一方面母公司金屬精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能釋放，OPPO、三星等客戶金屬精密結(jié)構(gòu)件訂單穩(wěn)定增長。
 

　　報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.31億元，同比增長127.92%。凈利潤增速遠(yuǎn)高于收入增速主要由于公司新增裝備制造業(yè)務(wù)毛利率高，同時金屬精密結(jié)構(gòu)件的生產(chǎn)良率提升，主營業(yè)務(wù)盈利能力大幅提高。
 

　　2.創(chuàng)世紀(jì)金屬CNC設(shè)備積極走出，玻璃精雕機(jī)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)
 

　　公司通過并購創(chuàng)世紀(jì)切入裝備制造領(lǐng)域，創(chuàng)世紀(jì)是我國大的CNC設(shè)備生產(chǎn)商，核心技術(shù)已經(jīng)接近水平。前三季度，創(chuàng)世紀(jì)成立海外市場部，積極拓展數(shù)控機(jī)床等產(chǎn)品的海外市場，推動產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)替代進(jìn)口。
 

　　此外，手機(jī)后蓋玻璃化潮流漸起，各大玻璃加工商紛紛擴(kuò)產(chǎn)搶占市場份額，帶來玻璃精雕機(jī)設(shè)備需求大增。公司緊抓手機(jī)玻璃化的大趨勢，積極推進(jìn)玻璃精雕機(jī)業(yè)務(wù)，目前已開發(fā)出成品并推向市場。同時投入對3D玻璃的熱彎機(jī)設(shè)備的研發(fā)，以應(yīng)對市場的新變化。
 

　　3.母公司調(diào)整塑料件產(chǎn)能，推進(jìn)金屬件放量
 

　　母公司傳統(tǒng)主營塑膠精密結(jié)構(gòu)件，下游3C產(chǎn)品的金屬化趨勢導(dǎo)致塑料件行業(yè)持續(xù)萎靡，盈利能力大幅下滑，公司及時調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，縮減塑料結(jié)構(gòu)件并新增金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)。
 

　　公司金屬結(jié)構(gòu)件良品率不斷提升，下游手機(jī)廠商對相關(guān)金屬構(gòu)件需求持續(xù)存在，未來該項(xiàng)業(yè)務(wù)有望保持高增長，成為提振主業(yè)成長性的主要動力之一。
 

　　4.股權(quán)激勵提升管理效率，看好公司長期穩(wěn)定發(fā)展
 

　　公司于2016年11月29日推出股權(quán)激勵計劃草案，擬向激勵對象授予不超過1000萬股限制性股票，約占公司股本總額的0.70%。其中，授予限制性股票900萬股，預(yù)留限制性股票100萬股，授予部分限制性股票的授予價格為4.03元/股。我們認(rèn)為此舉有助于凝聚企業(yè)內(nèi)部信心，將員工個人利益與公司長遠(yuǎn)發(fā)展聯(lián)系起來，推動企業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展。
 

　　5.盈利預(yù)測
 

　　預(yù)計公司16-18年歸母凈利潤1.31億、4.62億、7.40億，對應(yīng)EPS為0.09元、0.32 元、0.52 元，對應(yīng)PE為80X、23X、14X。維持推薦評級。
 

　　6.風(fēng)險提示
 

　　新業(yè)務(wù)推進(jìn)低于預(yù)期。
 

　　(原標(biāo)題：勁勝精密業(yè)績快報點(diǎn)評：扭虧為盈現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)，內(nèi)生外延助公司重回高速成長)